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市场观察 如何理性看待中国人保“卖空”评级研
日期:2019-03-08

作为其中一个重要分支的保险板块,具备次新股属性的中国人保成为了保险板块的龙头,其自春节长假之后的累计涨幅达到121.59%,远超指数同期的涨幅;而其A股相对H股的溢价更是超过了3倍,两地股市对同一个股巨大的估值分歧,显然有一方存在不合理的因素,这也成为了这份看空研报出台的主要起因。

对A股市场而言,看空研报的缺乏本身就是A股卖方研讨体系的一大弊端,这使得市场缺少更为感性、客观的判断依据。此次看空研报的浮现,很可能将开启A股卖方研究的一个新的阶段。

随着中信证券(600030.SH)3月7日宣布了一份对于中国人保(601319.SH)“卖出”评级的研究报告,市场对政策预期似乎一夜之间呈现了宏大的改变。市场上担忧A股本轮上涨会就此结束的声音再度响起,那么,真的会出现这样的情况吗?

笔者以为,诚然这份研报的出台可能有深层背景,但这种更为市场化的方法,兴许将更有利于A股市场的长期发展。

目前市场上存在一种料想,认为这份研报很可能在某种程度上是出于监管层的授意,这或者象征着政策面态度的转变。

伴随股指春节长假之后气势如虹地上涨,很多个股涨幅巨大,作为领涨板块之一的大金融板块更是充当了推动指数冲关拔寨的领头羊。

但事实真的是这样的吗?

同时,比较于此前A股市场常见的特停等监管措施,这种方式无疑更为市场化,也给了市场更多的话语权去理解其中的含意。这只是体现了监管层对于目前股市过快上涨进行理性调控、躲避后续更大危险的用意,投资者对此进行过分利空解读实无必要。

首先来看这份A股市场常见的“卖出”评级研报出台的背景。

切实,卖方机构出台看空研报在成熟资本市场并不是新鲜事,但对于A股市场而言,出于某些起因,个别的卖方机构不会主动发布看空的研报,这也成为了这份研报备受市场关注的原因。